本周，受通胀持续高企、美联储继续释放鹰派信号及大幅加息预期影响，美元兑主要货币重拾升势，美元指数13日盘中一度逼近114水平，触及113.91高点。不过，随着美股上演绝地反击，市场风险情绪回升，美元回落至113下方，人民币兑美元自7.2369低点反弹，触及高点7.1661，目前在7.1840一线交投。

面对严重通胀与金融市场日益加大的压力，美联储官员重申继续努力抗击通胀的决心。美联储9月会议纪要透露出“鹰派”信号，加上美联储官员陆续发表鹰派言论，导致市场对11月议息会议上加息75个基点、甚至100个基点的预期愈加浓烈。

美联储公布的9月会议纪要显示，委员们一致认为有迫切需要去解决通胀问题，当前通胀远没有丝毫减弱的迹象，预期联邦基金利率维持上升，直至物价水平下降。

美联储新理事库克11日上任后首次公开演讲，与其他官员论调一致，称美联储需进一步加息，且利率需在高位维持一段时间以压抑通胀。克利夫兰联储主席梅斯特同日也表示，有必要通过加息将通胀降至接近2％目标，暂未看到“有说服力的证据”表明美联储可减慢加息步伐。

明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，还没有看到很多证据表明通货膨胀正在缓和。美联储离停止加息还有一段路要走，美联储可能会将利率提高到4.5％，然后会对经济进行评估，这期间将保持这一水平。

美联储理事鲍曼12日表示，她继续支持大幅加息，以遏制接近40年高点的通胀。“如果没有看到通胀下降的迹象，我的观点仍然是，联邦基准利率应该继续大幅上调。如果通胀开始下降，那么较慢的加息速度将是适当的”。

美国劳工部13日公布的美国通胀数据显示，美国9月消费者物价指数（CPI）增幅高于预期，月率上升0.4％，年率上升8.2％，高于市场预期的8.1％，显示美国通胀压力持续升级，且进一步强化了美联储11月加息75个基点的预期。

HYCM兴业投资表示，“由于美联储会议纪要内容没有明显反对当前的加息步伐，委员们对于让通胀水平重返2％的目标态度一致，这在一定程度上彰显了该联储后续将继续采取大幅加息的决心，加上美国9月通胀持续高企，美联储11月再次加息75个基点似乎板上钉钉之事。”

该分析团队补充道，“鉴于联邦基金利率当前的目标区间为3％-3.25％，距离达到今年底预测峰值4.4％只有几步之遥，美联储官员开始对利率峰值的紧迫性提出不同看法。尽管如此，他们的态度皆为一致，那就是为赢得对抗通胀的斗争，即使会导致经济衰退也在所不惜。”

美联储已连续3次加息75个基点，目前市场预计美联储将在11月会议上会继续加息75个基点。这是自上世纪80年代以来最快的货币政策收紧速度。联邦基金利率期货显示，美联储11月加息75个基点的概率高达90.9％，升息100个基点的概率为9.1％。

随着美联储持续大幅加息，加上通胀持续高企，全球资金流入美元，美元指数今年三季度加速上涨，年内涨幅已累计近20％，并在盘中刷新20年高点114.76。

HYCM兴业投资分析团队表示，“除非美联储会主动改变货币政策，否则持续加息对抗通胀的事实已成定局，今年内美元指数在极端情况下，有机会挑战2001年科技股泡沫破裂前的高位121水平，即较目前水平再上涨8％左右，才会进入较大幅度的调整期。”

“从目前来看，美元出现转折点，主要看两个方面，即美联储何时停止加息，另一个就是欧元、英镑等主要非美货币何时变得强劲起来。我们的分析认为，明年一季度至二季度期间美联储再次加息后，随着通胀回落，美元可能迎来一波较大幅度的调整。”HYCM兴业投资分析团队补充道。

展望下周，市场将迎来两位拥有FOMC投票权的美联储官员讲话，包括明尼阿波利斯联储主席卡什卡利以及芝加哥联储主席埃文斯，就针对美国经济、通胀以及货币政策的演讲。投资者需要注意这些美联储官员的言语措辞，是否继续呈现“鹰派”论调，若如此，美元有望继续走高；反之，若态度软化，美元可能承压下行。

另外，美联储将公布经济状况褐皮书报告，褐皮书是美联储在议息会议决议前所公布的一份报告，作为FOMC会议时制定美国货币政策的重要依据之一。若褐皮书内容显示当前经济前景乐观，则美联储可能倾向继续大幅加息；相反，若显示经济出现衰退迹象，则FOMC的决策就有可能倾向降息或停止加息步伐。

人民币方面，随着中美货币政策背离加深，以及美元强劲走高，人民币汇率持续承压下行，9月底人民币兑美元汇率曾跌穿7.2关口，触及2011年以来的低点7.2659。10月13日，人民币汇率盘中再次跌破7.2，随后回落至该水平下方。

HYCM兴业投资分析团队指出，“人民币汇率走软的主要原因是美元表现得太强劲，导致包括人民币在内的主要非美货币下跌。人民币兑欧元、英镑等主要货币却出现升值，这从侧面反映了现阶段中国经济基本面仍表现良好。不过，在美联储大幅加息预期之下，人民币汇率不排除再次测试7.2关口，不过跌势过大，料监管层将再次出手干预维稳。”

中国人民银行11日再次表示，在市场化的汇率形成机制下，汇率的点位是测不准，双向波动是常态，不会出现“单边市”。央行强调将综合施策，稳定预期，坚决抑制汇率大起大落，保持人民币汇率在合理的均衡水平上基本稳定。

从日线图上看，本周美元/人民币再次突破7.2关口后再次回落，目前仍持稳于7.1关口上方，短线仍存在下跌风险。美元/人民币在5日均线上方运行，RSI指标在中性区域高位运行，暗示美元多头力量仍较强；MACD柱状线零轴保持发散状态，这表明中长期看多头仍占据上风。上行方向，阻力位于7.2000、7.2550以及前期高点7.2659；下行方向，支撑位于7.1450、7.0635以及7.0000心理关口。