由于市场对全球经济衰退的担忧挥之不出，加之中国维持新冠动态清零政策，引发原油需求放缓的担忧，国际油价周一早盘承压走低。但地缘政治紧张局势，美联储加息步伐放缓的预期和伊核协议会谈中断，支撑油价缩窄盘中跌势。截止美国收盘，美国原油12月期货收跌0.35美元，或0.41％，报84.84美元/桶，盘中最高触及85.86美元/桶，最低跌至82.64美元/桶；布伦特原油12月期货收跌0.12美元，或0.13％，报93.43美元/桶，盘中最高触及94.36美元/桶，最低跌至91.21美元/桶。

美联储将在11月2日再次加息75个基点，当通胀减半时应该会暂停。据路透社报道，美联储将于11月2日连续第4次加息75个基点。调查称，在通胀回落至当前水平的一半左右之前，央行不应停止加息。美国几十年来最激进的紧缩周期带来了越来越大的衰退风险。该调查还显示，一年内发生衰退的概率中值为65％，高于此前的45％。不过，绝大多数经济学家（90位经济学家中的86位）预计，由于通胀仍处于高位，失业率接近疫情前的低点，政策制定者下周将把联邦基金利率上调0.75个百分点，至3.75％-4.00％。调查结果与利率期货定价一致。只有4名受访者预计加息50个基点。

德意志银行高级美国经济学家Brett Ryan表示，随着美联储继续积极收紧以控制通胀，预计一次小幅经济衰退料在明年第三季开始，实质增长将下滑至负数，失业率将大幅上。分析师预测明年美国经济将仅增长0.4％。预计今年失业率平均为3.7％，然后分别在2023年和2024年升至4.4％ 和4.8％。美国消费者新闻与商业频道周一援引近日发布的一份调查报告指出，截至今年9月，高达63％的美国民众过着“月光族”的生活。面对美国目前的经济形势，多数经济学家表现出悲观的态度。根据美国全国商业经济协会周一发布的10月商业状况调查，近三分之二参与调查的经济学家认为，美国要么已经陷入衰退，要么可能在一年内陷入衰退。

所有迹象都表明，欧元区经济衰退将于第四季度开始。欧元区10月份PMI数据下降，证实了德国商业银行的评估，即德国经济将在今年第四季度明显收缩。德国商业银行在一份报告中表示，所有迹象都表明经济将陷入衰退。高通胀导致购买力持续下降，给私人消费留下了深刻影响，尤其是服务业正充分感受到这一点的影响。欧元区制造业的情况更加严峻。制造业不仅受到私人家庭需求减弱的影响，电力和天然气价格的大幅上涨也使一些商品的生产无法盈利，因此尽管订单充足，企业仍在削减产量。

英国经济衰退将比欧元区更严重、更早开始。投行贝伦贝格的经济学家萨洛蒙费德勒表示，俄乌冲突后的天然气供应冲击，以及由此导致的过高能源价格，正将欧洲推入今年冬天的衰退。10月的欧元区和英国PMI进一步下降。他认为，英国经济的低迷程度可能会比欧元区更严重，英国可能已经在第三季度、欧元区在第四季度就已经开始陷入这样的情况了。贝伦伯格预计英国GDP从峰值到谷底将下降2.2％，欧元区将下降1.7％。

与此同时，投资者担心，中国维持新冠疫情动态清零政策将可能导致中国出现新一轮封锁，这最终将抑制中国这一全球主要原油进口国的原油需求。周一海关数据显示，中国9月原油进口量为979万桶/日，尽管高于8月，但比去年同期低2％，独立炼油商在利润微薄和需求不振的情况下抑制产量。澳新银行分析师在一份报告中表示，最近石油进口复苏的趋势在9月有所动摇。独立炼油商未能利用增加的配额，持续的疫情对需求造成了压力。在这种情况下，尽管中国国内生产总值（GDP）好于预期，但几乎被市场忽视。第三季度中国国内生产总值年率录得3.9％，好于预期3.4％。

然而，美国10月企业活动连续第四个月萎缩，在针对采购经理人的月度调查中，制造商和服务业企业都报告称客户需求减弱，这是经济在高通胀和利率上升的情况下趋软的最新证据。这暗示美联储的一连串大幅加息正在产生预期效果，提升了美联储可能考虑放缓加息步伐的希望。油价随后收复部分失地。Price Futures集团分析师Phil Flynn说，这种趋弱可能表明，美联储为对抗通胀而提高利率的做法一直在起作用，并可能说服其放缓加息，这对燃料需求是一个积极的信号。

俄乌冲突升级，引发供应中断的担忧。俄罗斯外长拉夫罗夫周一表示，俄方掌握关于乌克兰拥有制造“脏弹”技术的相关科学机构的具体信息。俄方已经通过各种相关渠道反复核查，这不是一种凭空怀疑。俄罗斯有充足的理由相信使用“脏弹”已在乌克兰的计划之中。对于俄方的指控，乌克兰多次否认。西方国家周一警告称，如果俄罗斯在乌克兰使用核武器，将面临严重后果。西方还指责俄罗斯计划将带有核材料的“脏弹”威胁作为升级乌克兰局势的借口在一份联合声明中，法国、英国和美国的外长表示，他们都拒绝了上述指控，并重申他们支持乌克兰对抗俄罗斯。

伊核协议会议陷入僵局，扑灭伊朗原油回归市场的希望，为油价提供支撑。伊朗外交部发言人称，美国缺乏恢复2015年核协议的政治意愿。伊朗外交部发言人卡纳尼周一在发布会上表示，近期美国一再就伊核协议发出自相矛盾的信息，他强调，美国不能以恐吓和挑衅的方式迫使伊朗做出单方面的让步。卡纳尼说：“美方说谈判已经停止，那他们为什么要通过中间人传递信息，为恢复谈判做准备？美国人想回到（伊核）协议中，但又不想承担（伊核）协议的代价”。

另一方面，欧洲对俄罗斯原油实施禁令（作为针对乌克兰战争的一系列新制裁措施的一部分，预计将于12月生效）正对油价提供一些支持，因为欧元区领导人正努力在冬季到来之前找到原油的替代供应国。此外，上周公布的官方数据显示，美国战略石油储备在10月14日这一周降至1984年以来的最低水平，而美国能源情报署（EIA）报告称，当周原油库存减少了172.5万桶。这些数据也避免了原油价格出现大幅下跌。

接下来，市场焦点将转向美国石油学会（API）的每周原油库存报告。截至10月14日当周，API原油库存减少126.8万桶至4.335亿桶，前值增加705万桶，预期增加155.1万桶。若库存增加将会加大油价下行压力。除此之外，市场主要的注意力将集中在围绕经济衰退的议论、伊朗核协议和全球疫情发展。

美元指数

美元指数周一早盘震荡上扬至112.534高点后再度下滑，因围绕英国和欧盟经济的乐观情绪，加之美国采购经理人指数悲观提升美联储放缓收紧步伐预期，以及股市的温和乐观表现，似乎都对美元构成了压力。但美联储的鹰派押注、地缘政治担忧挑战了美元的空头信心，这限制了美元指数的下行空间。

英国前财政大臣苏纳克在英国首相竞选中的胜利，加上10月德国服务业PMI数据温和正值，尽管该数据处于收缩区域，这使得市场在财报喜忧参半的情况下保持积极情绪。此外，美联储最新一轮的讲话似乎淡化了之前的鹰派基调，可能是引发有关12月开始轻松加息的传言的原因，这反过来有利于谨慎乐观情绪。

10月初，美国制造业的商业活动略有收缩，标准普尔全球制造业PMI初值从9月份的52降至49.9，刷新28个月低位，市场预期为51.2。此外，10月服务业PMI从9月的49.3降至46.6，综合PMI从49.5降至47.3，均低于市场预期49.2和49.1。标准普尔全球市场情报公司首席商业经济学家克里斯威廉姆森在评论该数据时指出：“10月份，美国经济下滑势头明显增强，而对前景的信心也急剧恶化。经济下滑的主要原因是服务业活动大幅下滑，而生活成本上升和金融状况收紧则助长了这一趋势。尽管制造业产出目前仍更具弹性，但10月商品需求大幅下降，这意味着目前的产出只能靠企业消化之前积压的订单来维持。显然，在需求没有复苏的情况下，这是不可持续的，因此，看到企业大幅削减投入采购，为未来几个月的产出下降做准备，也就不足为奇了。因此，调查显示，在通胀压力依然居高不下的同时，美国经济在第四季度收缩的风险加大。不过，有明显迹象表明，需求走弱正有助于缓和总体通胀率，未来几个月通胀率应会继续下降，尤其是如果利率继续上升的话。”

即便如此，根据圣路易斯联邦储备银行（FRED）数据显示的10年和5年盈亏平衡通胀率，通胀先兆的最新数据升至两个月高位，令美元多头仍抱有希望。与此同时，芝加哥商品交易所的美联储观察工具（FedWatch Tool）也显示，美联储11月升息75个基点的可能性接近95％。

美联储措辞的转变为外汇市场提供了一些平衡。三菱日联金融集团经济学家报告称，更多有关调整进一步收紧政策步伐的言论可能令美元承压。美元从盘中高点到周五收盘的近2％的波动当然是巨大的，这可能是美元已经达到过高水平的一个迹象，当然是在短期内。如果本周我们从美联储官员那里听到更多关于校准的言论，市场可能会感到这是一场精心安排的努力，目的是让市场恢复一些秩序。然而，只有美联储理事沃勒按计划在本周发表讲话，所以在11月1日和2日的FOMC会议之前，我们可能不会得到太多指导。如果最后一刻有任何强调校准话题的言论，这些言论可能会在短期内推动美元进一步走弱。至少，它将为外汇市场上的美元流动提供更好的双向平衡。

技术分析

美国原油

日图：保利加通道收敛，油价在中轨下方发展；14日均线看跌，20日均线看涨；随机指标转低。

4小时图：保利加通道扩散，油价靠近中轨发展，14和20日均线持平；随机指标转低。

1小时图：保利加通道趋平，油价在中轨上方发展；14和20小时均线持平；随机指标走低。

综述：预计日内油价将在83.15-86.50区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注10月25日高点85.00，突破后将上探10月24日高点85.90，然后是10月18日高点86.50和10月20日高点87.10，以及10月11日低点87.90和10月5日高点88.40；而下方支持留意10月20日低点84.15，突破后将下探10月21日低点83.15，然后是9月30日高点82.50和10月18日低点82.05，以及10月19日低点81.70和10月2日低点81.05。

布伦特原油

日图：保利加通道收敛，油价在中轨上方发展，14和20日均线看涨；随机指标走高。

4小时图：保利加通道扩散，油价在中轨上方发展，14和20日均线看涨；随机指标走高。

1小时图：保利加通道趋平，油价在中轨上方发展；14和20小时均线看涨；随机指标走低。

综述：预计日内油价将在91.90-94.75区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注10月21日高点93.75，突破将上探10月24日高点94.35，然后是10月20日高点94.75和10月10日低点95.60，以及10月11日高点96.45和9月5日高点96.95；而下方支持留意10月19日高点92.80，跌破将下探10月20日低点91.90，然后是10月17日低点90.80和9月29日高点90.10，以及10月19日低点89.35和10月18日低点88.75。

周二关注：

美国10月谘商会消费者信心指数

美国10月里士满联储制造业指数

美国API每周原油库存变动