机构预测2023年通胀继续走高!若黄金需求持续超供应,有望助力金价上扬

City Index高级市场分析师辛普森(Matt Simpson)在其2023年黄金展望中表示,明年通胀可能会继续走高,如果需求继续超过供应,这可能会为金价提供助力。


尽管今年黄金回报率低迷,但对黄金的需求无疑一直在上升。根据世界黄金协会(WCC)的数据,今年迄今的黄金需求已恢复到疫情前的水平,达到2016年以来的最高水平。

珠宝和制造业占黄金需求的一半以上,一季度至第三季度黄金需求升至1589吨的4年高点。此外,第三季度需求自疫情暴发以来首次回升至5年季度平均水平以上。

随着第二季度封锁措施的缓解,来自中国的需求同期季环比增长58%,而来自印度的需求目前同比增长超过17%。世界黄金协会相信,随着“婚礼季”的开始,印度的需求将在第四季度持续下去。

金币和金条是第二大需求来源,截至前三个季度,年需求量已升至9年高点。由于各国央行倾向于将金币和金条作为储备,它们今年在支撑金价方面发挥了作用。

通胀飙升促使各国央行囤积黄金,使今年第三季度的黄金需求达到2021年的两倍多。此外,他们在第三季度的需求也是创纪录的。

根据央行6月份的年度调查,黄金仍被央行看好,视为储备资产。61%的受访者表示,他们预计未来六个月将增加外汇储备,只有5%的人打算减少外汇储备。他们似乎已经做到了这一点,仅在10月份,国际储备就增加了31吨黄金。

虽然需求明显在上升,但值得注意的是,今年迄今为止,供应已经超过了需求。然而,由于黄金供应被认为是无弹性的(不容易获得),传统的供需理论就站不住脚了。

因此,辛普森更倾向于关注明年黄金需求的增长,而不是供应的增长,这至少会在进入2023年时为金价提供支撑。

黄金前景面临的一个威胁是,通胀不会像预期的那样迅速下降,而美联储的最终利率将高于目前预计的5-5.25%。这可能会看涨美元,并在此过程中拖累金价。

辛普森总结称,全球央行、中国和印度的黄金需求预计将在2023年继续为黄金提供支持。不过,鉴于美联储可能将利率上调至5%以上并维持在这一水平,黄金的上行潜力应该会受到限制。

因此,他预计2023年金价将处于“低于平均水平”的高位至低位区间。周期表明,金价可能已在9月创下重要低点,并在2023年上半年面临买入压力。City Index对2023年金价的预估区间为1600- 1900美元。