上周五发布的一份研究报告显示，美联储不太可能在不大幅加息、导致经济衰退的情况下降低通胀。

前美联储理事Frederic Mishkin是这份报告的作者之一，该报告研究了美联储创造反通胀的历史。

尽管许多现任美联储官员认为，他们可以在应对高物价的同时实现“软着陆”，但该报告称，情况不太可能是这样。

由经济学家Stephen Cecchetti、Michael Feroli、Peter Hooper和Kermit Schoenholtz共同撰写的这篇报告说道：“我们没有发现这样的例子，即美联储引发反通胀，同时不发生经济衰退。”

这篇报告是上周五上午在芝加哥大学Booth商学院举办的货币政策论坛上发表的。

美联储已经实施了一系列加息措施，以遏制约41年来最高的通胀水平。市场普遍预计，在美联储暂停评估收紧政策对经济的影响之前，还会有几次加息。

然而，这篇报告表明，可能还有一条路可走。研究人员表示：“对我们基准模型的模拟表明，美联储将需要进一步大幅收紧政策，以在2025年底前实现其通胀目标。”

他们补充说：“假设通胀预期稳定，即使如此，我们的分析也对美联储策划软着陆的能力产生了怀疑。在软着陆中，通胀在2025年底前恢复到2%的目标，而不会出现温和衰退。”

然而，该报告拒绝了提高2%通胀标准的想法。此外，研究人员表示，美联储应该放弃2020年9月通过的新政策框架。这一变化实施了“平均通胀目标”，允许通胀比正常情况下运行得更热，以促进更具包容性的就业复苏。

研究人员表示，美联储应该回到先发制人的模式，即在失业率大幅下降时开始加息。

美联储理事长Philip Jefferson对该报告发表了回应，称目前的情况与之前的通胀阶段不同。他指出，与一些前任相比，本届美联储作为通胀斗士的可信度更高。他说：“与20世纪60年代末和70年代不同，美联储正在迅速有力地应对通胀爆发，以维持这种可信度，并保持长期通胀预期的稳定属性。”