日本央行行长植田和男:将继续根据通胀前景进行宽松货币政策,因趋势通胀率仍低于2%

日本央行行长植田和男于当地时间上午11点40分(北京时间10:40)在国会发表讲话,植田和男首先表示,作为日本央行行长,我感受到责任的重压。

植田和男指出,当前日本的商业房地产价格上涨,特别是在东京,不要认为日本的房地产价格过高,希望仔细监测货币宽松是否会导致房地产价格过度上涨,引发泡沫。

实际工资由生产力和其他因素决定,很难说为实现通胀目标需要多少的工资增长,预计除却能源因素的CPI将很快放缓。

日本央行将继续根据通胀前景进行宽松货币政策。上涨的进口价格被传导到国内价格的幅度确实超出了预期,将关注价格趋势以制定货币政策。

植田和男表示,日本央行必须维持货币宽松政策,因为趋势通胀率仍低于2%。如果可以预见趋势通胀将达到2%,日本央行必须走向政策正常化。

当被问及日本央行考虑调整YCC的条件是什么时,植田和男回答道,日本央行对未来半年、一年、一年半的通胀预测必须相当强劲,接近2%的水平。如何修正收益率曲线控制(YCC)政策将取决于各种因素,比如当时的经济状况、通胀速度等。目前无法确定日本央行将如何具体调整收益率曲线控制(YCC)策略。

YCC是收益率曲线控制政策(Yield Curve Control)的简称,是指中央银行通过市场干预的方式,将某一期限的国债收益率维持在一定区间之内。

自2016年以来,为应对长期通缩,提高通胀预期,日本的货币政策目标从数量型转为价格型,日本央行出台YCC政策,在2016年1月将政策目标利率降低至-0.1%,由此成为亚洲首个实施负利率政策的国家。2016年9月21日,日本央行在议息会议中宣布导入YCC政策,短端利率目标为-0.1%,长端利率目标为0(变化幅度约为±0.1%),将十年期国债收益率维持在-0.1%-0.1%之间。

2022年3月以来,随着日本疫情管控的放开,日本经济稳步恢复,通胀动能不断增强。2023年1月,日本CPI同比增长4.3%,核心CPI(除生鲜食品)同比增长4.2%,创1981年9月以来最大单月涨幅,连续第十个月位于日央行2%的通胀目标之上,而除去生鲜食品和能源外核心中的核心CPI也进一步升至3.2%。这表明尽管拉动通胀的主因仍是燃料和食品价格的持续上涨,但通胀压力已经在更广泛的领域开始显现。通胀水平的抬升及上涨动能的增强令日央行维持YCC的必要性下降。