在经历了一个月的大幅波动后，市场现在适应了美联储尚未完成加息的想法。市场不仅预计美联储5月加息25个基点，而且目前已将可能降息的时机推迟至年底。

在上个月银行业危机最严重的时候，市场预计美联储可能最早在6月份就会降息，因此上周金价收于每盎司2000美元以下也就不足为奇了。尽管金价近期可能进一步走低，但分析师指出，金价今年仍有望触及历史新高。

一些投资者在黄金上获利了结，这并不奇怪。对全球经济崩溃的担忧正在被对通胀的新一轮担忧所取代。当美国的消费者价格呈下降趋势时，英国却强烈地感受到通胀。英国CPI显示，上个月的年度通胀率相对稳定在10.1%，这是通胀率连续第七个月超过10%。

英国的通胀率异常之高有其独特的原因。不过，数据显示，通胀是一个全球性问题，可能会在更广泛的全球经济中根深蒂固。英国通胀数据显示，食品价格在过去12个月里上涨了19.2%。尽管存在具体的经济问题，但这个数字对世界来说并不是个好兆头。

在农业大宗商品价格走高的情况下，很难说通胀威胁已经消失。糖价达到11年来的最高水平，与此同时，饲养牛的期货价格达到了8年来的最高点。今年夏天，消费者最好为更昂贵的烧烤做好准备。

即使是那些不吃牛肉的人也会被困住。上周，Fitch解决方案的分析师发布了一份报告，称2023年的大米产量预计将达到20年来的最低水平。Fitch表示，全球可能出现870万吨大米短缺。

这些头条新闻将阻止美联储在短期内放松其货币政策，正如我们所知，这对黄金是不利的。

不过，尽管黄金近期可能面临一些抛压，但许多分析师指出，黄金仍有良好的支撑。上个月的银行业危机表明，在经济崩溃之前，美联储能做的只有这么多。

许多分析师指出，黄金仍是一种有吸引力的避险和通胀对冲工具。

Grant利率观察家的一位分析师James Robertson表示：“我们所看到的货币混乱远未结束，现在我们只是在等着看它将如何蔓延。这将继续支撑金价。”

忽略全球货币政策，还有其他看涨黄金的理由，包括黄金仍是一种重要的货币金属的事实。世界范围内的去美元化趋势正在加速发展。在最近的一份报告中，Eurizon SLJ资本的CEO兼联席首席信息官Stephen Jen表示，美元作为全球储备货币的份额从2021年的55%降至去年的47%，而在2020年，73%的外汇储备是美元。

他在报告中写道：“美元作为储备货币的市场份额在2022年遭受了惊人的崩溃，可能是由于它被强力用于制裁。”在这种环境下，各国央行纷纷涌向黄金，分析师预计这种趋势不会很快结束。